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因近期貨幣市場基金可以帶來相對不錯的收益，很多投資者會對於此類基金產生較大的興趣。 今天我們就帶大家快速瞭解貨幣市場基金！

什麼是貨幣市場基金？ 貨幣市場基金投什麼？ 

貨幣市場基金指投資於短期及優質貨幣市場投資標的並尋求提供與貨幣市場利率一致的回報的計劃。 具體而言，貨幣市場基金主要的投資標的包括存款、存單和定期存款，以及一些高信用等級的短期債券。

貨幣市場基金有什麼特點？ 

為了適應貨幣市場基金產品的發展，香港證券與期貨事務監察委員會於2019年1月1日發佈了修訂的《單位信託及互惠基金守則》（以下簡稱“《守則》”），其中對貨幣市場基金的要求進行了更新。 

《守則》圍繞著貨幣市場基金本身的特點，結和市場需求和監管考慮，提出了很多強制性的要求，比如：

1. 平均期限短：投資組合的加權平均屆滿期不可超逾60 天
   （例如：組合的一半資產是30天后到期的定期存款，另一半是90天后到期的定期存款，組合加權平均屆滿期為30天x50%+90天x50%=60天）。
2. 單一標的期限要求：除了加權平均屆滿期的要求，對於任何一個投資工具而言，投資組合不可以購入超逾397天才到期的金融工具，或如果購入政府證券及其他公共證券，則其餘下屆滿期不可超逾兩年。
3. 流動性要求：貨幣市場基金每日開放申購贖回，因此《守則》要求計劃的總資產凈值必須有至少7.5%每日流動資產，及至少15%每周流動資產。

這意味著，當貨幣市場基金遭遇大額贖回的情況，至少相當於市值7.5%的資產是可以當日以接近於市場價格變現，以應對贖回需求。

因此，貨幣市場基金投資的標的具有到期時間短、價格相對穩定、容易變現等特點。 貨幣市場基金在取得與定期存款相近的收益的同時，還能提供顯著優於定期存款的流動性。

貨幣市場基金的收益特徵：尋求提供貨幣市場利率一致的回報

貨幣市場基金的持倉通常以定期存款為主，因此投資收益率受到主要資產的計價貨幣的貨幣市場利率影響。 例如，假設基金主要投資於美元計價的貨幣市場工具，在過去的一段時間，美聯儲的加息帶動基金的收益率逐步上行：

_{計算公式：近七日年化收益率（%）= （T8日單位凈值- T1日單位凈值）/ T1日單位凈值/ 7 * 365 * 100%。 
注：T+N = T日後的第N個自然日。 
數據來源：Winds， 大成國際，數據截至2024年4月底}

香港與內地發行的貨幣市場基金有什麼差別？

最主要的區別在於估值方法不同：內地的貨幣市場基金採用攤銷成本法（又稱攤余成本法）進行估值，通常情況，基金的價格走勢是上行的; 而香港市場對於貨幣市場基金採用攤銷成本法有更嚴格的要求，因此目前市場上發行的貨幣市場公募基金均採用市值法進行估值，在市場劇烈波動的情況下，投資了債券的貨幣市場基金價格會出現相對更劇烈的波動。

什麼時候適合配置貨幣市場基金？

如果您對於貨幣市場基金有充分瞭解，又有閑置不使用的資金，那麼任何時候都是可以考慮投資貨幣市場基金的。

但是在高息環境下，除了閑置資金投資之外，也可以考慮將更多的資產組合配置在貨幣市場基金里，在承受極低風險的同時獲得一個相對較好的投資回報。 而當美聯儲啟動降息週期的時

候，在不考慮流動性需求的前提下，則可以考慮將貨幣市場基金切換到債券類資產（例如短期債券策略基金等）

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